台灣時事|股票上市公司二胎房貸|蔡明彰觀點:美國對中國半導體新割喉戰 台廠的贏家與輸家 | Anue鉅亨 - 專家觀點
今天報告的主題是「美國對中國半導體新割喉戰 台廠的贏家與輸家」。
萬寶投顧蔡明彰強調,台積電創辦人張忠謀日前在半導體世紀論壇預言,未來五年全球半導體供應鏈分成美國及中國兩大陣營。
面對美國結合日本、南韓、荷蘭形成的大聯盟,台灣選擇加入,選邊站後,越來越不容易左右逢源。
張忠謀表示,支持美國對中國的半導體圍堵,聽在中國政府,點滴在心頭。
長期發展,台積電將減少中國客戶,但張忠謀認為,中國政府雖野心勃勃,全力擴充半導體自主生產,技術至少落後台灣 5 至 6 年。
傳聞拜登政府已準備擴大對中國半導體制裁,將在 4 月宣布,包括美國半導體設備大廠應用材料、科磊、科林研發等,限制輸往中國,造成的影響是目前至少兩倍。
現在荷蘭艾司摩爾不得出口先進製程的 EUV,已衝擊中國半導體 14 奈米以下先進製程,若再擴大到應用材料等半導體設備,連成熟製程,中國都陷入困境。
萬寶投顧蔡明彰強調,美國對中國半導體發動新割喉戰,為 4 月全球半導體供應鏈的股價投下變數。
半導體設備大廠艾司摩爾以先進製程為主,影響較小,但應用材料就營收來說,為全球第一大半導體設備廠,2022 年第三季,中國市場佔營收比重高達 27%,其次台灣 24%,南韓 19%,美國才 11%,中國市場比重雖然較 2021 年第三季的 36%下降,但仍是第一大市場。
一旦拜登新措施納入應用材料,美國必然殺敵一千、自損八百。
再看科磊,中國市場營收佔比 29%,科林研發的中國市場營收佔比 30%,都是第一大市場。
台灣相關半導體供應鏈連帶受衝擊,京鼎 (3413-TW) 連續多年獲得應用材料最佳供應商獎,目前大客戶佔營收比重七至八成。
應用材料參與京鼎私募投資新台幣 17 億元,持有京鼎股權 8.4%,超越鴻海集團成京鼎單一法人最大股東。
京鼎去年 EPS 24.64 元,創歷史新高,今年估 20 元,本益比低於 10 倍,配息 13.8 元,殖利率 7%。
若應材不得供應中國客戶設備,則京鼎恐 EPS 急速下滑。
萬寶投顧蔡明彰強調,中國不可能坐以待斃,微軟老闆比爾蓋茲曾說,美國種種打壓中國的手段,不能阻止中國取得半導體晶片。
目前已傳出中國針對半導體龍頭中芯、華虹、華為補貼無上限,全力擴充成熟製程再來發展先進製程 ,如果中國政府砸大錢補貼,將殺成紅海市場。
太陽能、LED、面板就是過去最好的例子,原本台灣廠商在規模、技術都領先紅色供應鏈,但後來都落居下風,甚至營運都成虧損,陷入低潮。
紅色供應鏈獲得政府補貼後,不用負擔折舊費用,生產成本幾乎為零,可以大舉殺價,搶市場佔有率。
數據顯示中國前十大半導體若沒有政府補貼,獲利將明顯下降,大約四分之一的淨利來自補貼。
以三安光電為例,補貼佔淨利高達 67%,三安光電在 2020 至 2022 年的 3 年內,獲得 30 億人民幣巨額補貼,三安光電大力衝刺 LED 市場,平均每台 MOCVD 補助 1,000 萬人民幣,以磊晶的造價設備幾乎為零。
加上三安光電挖角台廠工程師,2011 年開出年薪新台幣千萬元優越條件,使三安光電壯大起來,時間拉長,到了 2022 年三安光電打入蘋果供應鏈,低價搶單 Mini LED,取代台廠供應鏈的富采 (3714-TW)。
富采前身為 LED 晶片大廠晶電,晶電與三安光電多年的恩怨情仇,沒想到晶電換股富采後,迄今富采仍無法走出一片天,去年 EPS 0.05 元勉強損益兩平,決定不發股利。
中芯、華虹全球晶圓代工市佔率分別 4.7%及 2.6%,許多消費電子及車用晶片不必採用先進製程生產。
中國有這些龐大市場,中國政府全力補貼將壯大中芯、華虹的全球成熟製程影響力。
台廠的聯電 (2303-TW)、世界(5347-TW)、力積電(6770-TW) 備受壓力。
聯電全球市佔率 6%,排名第三,是否如同富采被三安光電超車,假以時日被中芯超越呢?更不用說力積電,中國客戶若轉單去中芯、華虹,衝擊很快顯現出來。
萬寶投顧蔡明彰強調,若中國無上限補貼晶圓代工廠,必然同時拉升半導體設備及 IC 設計產業,台灣 IC 設計將倒成一片。
根據中華徵信所統計,2021 年台灣 IC 設計業合併營收 50 億元以上有 31 家,這 31 家營收合計 1.16 兆元,佔整體 IC 設計的 92%營收,但 31 家 IC 設計業者來自大陸營收 6,220 億元,佔比高達 53%,等於半壁江山是中國市場的貢獻,一旦中國政府下令補貼中芯、華虹,必然要求中國本土 IC 設計業配合下單,台灣 IC 設計業去哪裡找客戶填補 50%的營收缺口。
萬寶投顧蔡明彰強調,美國半導體陣營最大優勢是技術領先,輝達發表新軟體庫,性能提升 40 倍,突破晶片設計的瓶頸,最大受惠者,生產代工的台積電 (2330-TW),但這是輝達的獨自技術,不是 ChatGPT 概念,可帶動台廠的創意(3443-TW)、祥碩(5269-TW)、譜瑞 - KY(4966-TW)、世芯 - KY(3661-TW) 等 IC 設計。
另外,這些股票近期已大漲,充分反映 AI 及 HPC 題材,創意、世芯 - KY 本益比已 38 倍及 43 倍,當估值已高,就必須往其他下游找機會。
AI、HPC 產業下游零組件今年 EPS 沒有明顯衰退,散熱是唯一選擇。
奇鋐 (3017-TW) 去年 EPS 11.78 元,今年估 12.1 元,雙鴻 (3324-TW) 去年 EPS 14.68 元,今年估 14 元上下,建準 (2421-TW) 去年 EPS 4.34 元,今年估 4 元,這三家散熱廠在高速運算、車用、網通領域的需求仍不錯下,支撐今年的獲利展望。
立即免費加入蔡明彰粉絲團,可獲得更多資訊分享蔡總選黑馬蔡明彰 LINE 粉絲團https://line.me/ti/p/@marbo666蔡總選黑馬蔡明彰 免費 YOUTUBE 影音頻道https://www.youtube.com/channel/UCHjkjx50-BTduhjwiwFA3nw蔡總選黑馬蔡明彰 FB 社團https://www.facebook.com/groups/marbo666/蔡總選黑馬蔡明彰 telegram 粉絲團https://t.me/marbo666。
出處:https://news.cnyes.com/news/id/5122631
若要獲得房屋增貸,第一步驟是向金融機構申請貸款,並提供相應的貸款文件,包括貸款申請表、財力證明文件及信用評估報告等。申請者還需要提供購買房屋的詳細資料,以供金融機構審查。若申請貸款批准,金融機構將向申請者提供一筆增貸貸款,以便申請者改善住宿環境。增貸貸款與原貸款相比,還款期限可能會較短,利率也可能較高。申請者可以根據自己的情況,選擇合適的增貸方案。
體貸方案之中,凡貴族之家,均可申請房屋增貸,其細節如下:一、房屋增貸乃以貴族之擁有宅第作為抵押,以此宅第之價值作為評估,依據擁有宅第之級別,決定可獲之增貸額度;二、增貸之用途,除可作為貴族之家庭消費外,亦可作為貴族家族之間之投資;三、增貸之期限,均為一至五年,終止時須償還增貸之本息及罰息;四、增貸之利率,則由各貴族家庭所擁有之宅第級別決定,若宅第級別較高,則增貸之利率較低。
發表投稿為了鼓勵民眾建立健全的財務規劃劉一舅於雲林麥寮發表了一篇關於債務整合的論文探討了如何有效地整合個人和家庭的債務使他們能夠更有效地處理財務問題。
他提出了一些改善債務管理方法的建議例如調整現金流管理控制信用卡使用趨勢增加對債務支付能力的認識以及提升個人財務素養等。
劉一舅的論文旨在幫助人們更有效地處理債務讓他們能夠重新掌握自己的財務狀況有效地管理自己的財務並且為他們的未來創造一個健康的財務環境。
發表投稿為了鼓勵民眾建立健全的財務規劃,劉一舅於雲林麥寮發表了一篇關於債務整合的論文,探討了如何有效地整合個人和家庭的債務,使他們能夠更有效地處理財務問題他提出了一些改善債務管理方法的建議,例如調整現金流管理,控制信用卡使用趨勢,增加對債務支付能力的認識,以及提升個人財務素養等劉一舅的論文旨在幫助人們更有效地處理債務,讓他們能夠重新掌握自己的財務狀況,有效地管理自己的財務,並且為他們的未來創造一個健康的財務環境此房屋貸款建議是為了讓您能夠順利完成您的房屋購買計劃。
我們熱切期望您能夠採取更好的貸款方案以滿足您的需求並為您未來的購屋夢想提供更多的可能。
此房屋貸款建議,是為了讓您能夠順利完成您的房屋購買計劃我們熱切期望您能夠採取更好的貸款方案,以滿足您的需求,並為您未來的購屋夢想提供更多的可能桑九妻住在屏東佳冬她在這裡經歷了許多的挑戰與不可思議的體驗。
她為了讓自己的生活更美好決定貸款來投資房地產藉此獲得更多的收入。
桑九妻為了獲得房貸投入了許多心力與時間去準備所有必要的資料與文件。
她與銀行商議並簽署了貸款協議書最終完成了房貸手續。
桑九妻決定以房貸收入來增加她的家庭收入並買下更多的房子她積極地經營房地產並投資更多的資源以增加收入。
桑九妻的堅持與努力終於得到了回報她獲得了許多收入也讓她的家庭更加美滿也為她的孩子們創造了更好的生活環境。
桑九妻住在屏東佳冬,她在這裡經歷了許多的挑戰與不可思議的體驗她為了讓自己的生活更美好,決定貸款來投資房地產,藉此獲得更多的收入桑九妻為了獲得房貸,投入了許多心力與時間去準備所有必要的資料與文件她與銀行商議,並簽署了貸款協議書,最終完成了房貸手續桑九妻決定以房貸收入來增加她的家庭收入,並買下更多的房子,她積極地經營房地產,並投資更多的資源,以增加收入桑九妻的堅持與努力終於得到了回報,她獲得了許多收入,也讓她的家庭更加美滿,也為她的孩子們創造了更好的生活環境這是一個關於把夢想變成現實的故事。
小明是一位有抱負的青年他渴望有一天能夠成為一位業師擁有一間自己的企業但是他的財務狀況卻讓他無法實現他的夢想。
後來有一天他聽說了一家銀行提供的手機貸款服務他開始熱切地搜尋詳細信息發現該服務可以讓他借到足夠的資金來創業。
於是他毅然決定申請手機貸款經過一番努力他終於申請到了手機貸款有了足夠的資金他開始展開夢寐以求的企業之旅。
他按照他自己的想法一步步把他的夢想變成現實而手機貸款也成為他實現夢想的重要助力。
從此以後小明的夢想得以實現他的事業也蒸蒸日上而手機貸款也成為他實現夢想的關鍵他以此為榮感謝這個讓他實現夢想的平台。
這是一個關於把夢想變成現實的故事小明是一位有抱負的青年,他渴望有一天能夠成為一位業師,擁有一間自己的企業,但是他的財務狀況卻讓他無法實現他的夢想後來,有一天,他聽說了一家銀行提供的手機貸款服務,他開始熱切地搜尋詳細信息,發現該服務可以讓他借到足夠的資金來創業於是,他毅然決定申請手機貸款,經過一番努力,他終於申請到了手機貸款,有了足夠的資金,他開始展開夢寐以求的企業之旅他按照他自己的想法,一步步把他的夢想變成現實,而手機貸款也成為他實現夢想的重要助力從此以後,小明的夢想得以實現,他的事業也蒸蒸日上,而手機貸款也成為他實現夢想的關鍵,他以此為榮,感謝這個讓他實現夢想的平台體貸方案之中凡貴族之家均可申請房屋增貸其細節如下:一、房屋增貸乃以貴族之擁有宅第作為抵押以此宅第之價值作為評估依據擁有宅第之級別決定可獲之增貸額度;二、增貸之用途除可作為貴族之家庭消費外亦可作為貴族家族之間之投資;三、增貸之期限均為一至五年終止時須償還增貸之本息及罰息;四、增貸之利率則由各貴族家庭所擁有之宅第級別決定若宅第級別較高則增貸之利率較低。
體貸方案之中,凡貴族之家,均可申請房屋增貸,其細節如下:一、房屋增貸乃以貴族之擁有宅第作為抵押,以此宅第之價值作為評估,依據擁有宅第之級別,決定可獲之增貸額度;二、增貸之用途,除可作為貴族之家庭消費外,亦可作為貴族家族之間之投資;三、增貸之期限,均為一至五年,終止時須償還增貸之本息及罰息;四、增貸之利率,則由各貴族家庭所擁有之宅第級別決定,若宅第級別較高,則增貸之利率較低。